在指数编制方案出炉两个月后，11月4日晚间，北京证券交易所(以下简称“北交所”)正式公布北证50成分指数(以下简称“北证50”)样本股名单，并宣布将于2022年11月21日发布实时行情，以反映市场整体运行情况，提供投资标的和业绩比较基准。
　　在开市运行将满一周年之际，首只市场指数如期落地，在业内人士看来，这反映了近一年以来，北交所相关规则制度逐步完善，市场在资产、资金端实现平稳发展。指数的推出有望为市场带来新的活力，并发挥参考标杆作用，推动专精特新等创新型中小企业长期向好发展。
　　“北证50的问世，使得市场首次有了可以观察和衡量北交所整体走势的重要宽基指数，对于投资北交所的资金而言，有了更为明确的参考基准。随着公募基金等机构积极开发和布局北交所相关指数基金，北交所ETF市场发展壮大，也可为投资者提供更好的投资工具。”开源证券北交所研究中心总经理诸海滨对《金融时报》记者表示，同时，这也意味着整个市场已经逐步走进更加成熟的状态，北交所将进入快速发展阶段。
　　首发样本股兼具代表性与成长性
　　按照此前公布的指数编制方案，北证50样本股的上市时间需超过6个月，上市以来日均总市值排名在市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外。
　　北交所对样本空间内的证券按照过去6个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；对剩余证券按照过去6个月的日均总市值由高到低排名，选取排名靠前的50只证券构成首发样本股，兼具代表性与成长性。
　　具体而言，北证50首发样本股总市值占比71%，营业收入、净利润、研发支出占比均超65%；覆盖16个细分领域，其中，机械设备、医药生物、电力设备、基础化工领域数量居前，汽车、电子、国防军工、食品饮料等领域均有涉及；前5大权重股分别为吉林碳谷、连城数控、贝特瑞、颖泰生物、诺思兰德。
　　2022年前三季度，样本股研发支出同比增长45.4%，研发强度4.7%，积累发明专利近千项；依托持续稳定的创新投入，营收和净利润分别同比增长47.5%、29.9%。此外，据诸海滨统计，北证50样本股中，工信部发布的专精特新“小巨人”公司数量达17家。
　　在聚焦头部企业的同时，为及时反映北交所股票的整体行情，北证50采用自由流通市值加权，分级靠档赋予权重因子，对单一个股设置10%的权重上限，前五大样本股权重之和不超过40%，以防止指数受个别证券影响过大，提高指数的抗操纵性。
　　北京南山投资创始人周运南表示，北证50为市场提供了一份“晴雨表”和成长参考指标，有利于降低投资者的信息搜集成本，更好地了解和把握北交所市场的实时动态和未来走势。
　　“另外，投资创新型中小企业和部分投资者风险偏好不匹配，而指数投资是较为可行的投资方式，既能降低参与投资者直接参与北交所交易的风险，也能享受到企业创新红利。”诸海滨表示。
　　理性看待指数历史走势图
　　按照惯例，指数上线的前一个交易日，行情商会发布指数历史走势图。这意味着，11月18日，市场便能看到从指数基期(2022年4月29日)以来北证50指数的历史演习走势图。
　　4月底以来，受复杂严峻的国内外形势和多重超预期因素冲击，全球资本市场均出现大幅波动，A股市场持续震荡调整。《金融时报》记者了解到，在此背景下，北证50也在合理区间内出现波动。分析人士表示，这属于正常现象，北交所市场已平稳运行近一年时间，北证50的表征性比较客观，目前距离指数正式发布还有两周时间，市场对指数表现应客观看待。
　　值得一提的是，北证50发布初期将按照季度进行定期调样，因此，此次选出的50只样本股是截至9月上市满6个月时间的股票，这也就意味着12月份，北证50指数的样本股将按照上市满6个月的条件重新调整。
　　不过，业内人士预计，样本调整变动应该不会很大。为有效降低指数样本周转率，北证50样本股每次调整数量比例一般不超过10%，采用缓冲区规则，排名在前40名的候选新样本优先进入指数，排名在前60名的老样本优先保留。
　　“就现状而言，北交所市场目前上市公司数量较少，整体规模较小，市场关注度预计有限，因此，北证50指数相较沪深市场指数而言，波动幅度可能会相对较小，这属于正常情况。”北交所相关业务负责人告诉《金融时报》记者，随着北交所市场体量逐渐扩大，交易活跃度随之提高，指数的波动也会有一些变化。
　　配套基金产品开发正在有序推进
　　北证50的发布为市场各方跟踪观察、投资操作提供了重要参考，便于投资者了解北交所上市证券整体表现，满足指数化投资需求。《金融时报》记者了解到，配套北证50，行情授权与指数基金开发正在有序推进，将为市场引入增量资金和多样化投资者。
　　关于指数授权工作，北交所此前明确指数业绩基准、产品授权委托中证指数办理，媒体、信息商、投资机构等各相关主体可根据发布的规则启动申请指数授权等业务。据悉，前期已有至少二三十家基金公司明确表态申请指数授权等业务。
　　此外，多家基金公司此前已向北交所或中证指数方面表示，将要开发上线北证50相关指数产品。博时基金曾表示，将结合北交所特点，积极推进部分产品先行先试，加大对北交所的研究力度和交易规则的学习。同时正在规划专门面向北交所的公募产品。
　　不过，上述北交所负责人表示，从目前来看，北证50指数不会在两三个月内就推出ETF，因为就目前市场整体规模、流动性等而言，推出ETF产品的相关市场条件还不够成熟。但基金公司可能会推出类似场外辅助产品，被动跟踪指数进行盘中实时申赎。
　　今年9月初，北交所董事长周贵华在2022年服贸会上发言时曾表示，适时落地北证50指数并引导市场主体开发配套基金产品，便利投资者进行组合投资。
　　业内人士普遍认为，随着后续市场机构研发并陆续推出指数化产品及延伸产品，将吸引更多的投资者积极参与北交所投资交易，进而提高市场流动性和活跃度。
（文章来源：金融时报）