近期，AI产业正以“天”为单位向前狂飙，我们不知道AI新产品和明天哪一个会先到来，AI也成为A股市场关注度最高的主题投资之一。作为基金经理，我同样关注AI主题，不同的是，我对这一投资主题又有着独特的感情。因为在研究生期间，我曾在国内率先研发出单通道100G光通信探测器芯片的，我的研究生、博士阶段都围绕着信息产业的未来发展方向进行重点研究，2017年加入融通基金后主要负责TMT行业的研究工作。因为一直研究科技前沿以及产业动向，我深刻地感觉到我们将经历一轮新的科技革命，人工智能行业或迎来了“奇点”时刻。
　　人工智能行业进入加速发展期
　　比尔盖茨判断：“人工智能技术出现的重大历史意义，不亚于互联网和个人电脑的诞生。”
　　从学界到商界的讨论、从AI新产品到ChatGPT用户数都在井喷，这昭示着人工智能新时代的开启。目前AI算法和芯片能力已经发展到一定水平，近几年通过海量数据的训练，AI大模型的参数量达到数千亿级，远超人类大脑神经元数量且表现出了推理和逻辑能力，能够轻松在数学奥赛或司法考试中名列前茅，人工智能实现了从量变到质变的突破。类似于光伏的平价或电动车的经济性，人工智能跨过了产业临界点进入加速发展期，且它是比新能源体量更大、成长周期更长的产业。
　　AI大模型作为人工智能技术及应用的新平台，具备极强的通用性和实用性，并给人工智能行业带来三大变革。变革一是实现数智融合：大模型通过融合大数据和AI能力，帮助企业及开发者实现数据和应用的统一，改进了之前重算法轻应用的现状。变革二是人机交互方式：大模型支持用户通过自然语言等方式与AI交互并完成各种任务，改变当前针对每个任务需单独设计算法的局面。变革三是多模态融合：基于Transformer架构的各种神经网络将能够同时处理文字、图片和视频等信息，能够广泛应用于机器视觉、自然语言处理、多媒体分析等各类场景。
　　AI将重塑千行百业，掀起新一轮科技革命。正因为其功能之强大，才使得马斯克发出警告，人工智能是未来文明面临的最大风险。对传统互联网厂商来讲，大模型将成为新的用户流量入口，这是大厂的必争之地。对于传统软件和C端应用企业来讲，AI大模型是机遇，更是威胁；谁能积极拥抱大模型，谁就可能在未来占据领先优势；谁在未来一两年之内，自家产品还没有被AI技术重构，或许就意味着被淘汰。业内人士预测，目前中国的AIGC技术和美国差距在2年左右，不过我国具有极强的工程化能力和市场优势，而AI大模型依赖海量数据的训练，更多的是应用层面的创新，在这方面中国企业并不落后；今年内，中国的科技巨头将陆续入场，发布自家的AI大模型，进一步推动产业向前发展。
　　寻找符合时代感的产业趋势
　　如果从时间维度将中国互联网25年的发展进行划分，第一阶段是以门户网站和桌面应用软件的兴起为标志，互联网走进千家万户，诞生了阿里、腾讯等互联网巨头。第二阶段是手机的普及和移动应用端大爆发为标志，诞生了字节、美团、滴滴等一批公司，发展起来一批公共服务平台、信息分享平台。AI大模型的出现是互联网行业进入新发展阶段的开始，同时随着AI技术引入到各行各业、将有力推动互联网和实体经济的深度融合，并将诞生一批新的科技巨头。
　　我们判断，人工智能产业的投资机会主要出现在算力和应用两个方向。具体来看，算力方向：全球出现科技共振，且科技巨头都不希望自己的原有业务被颠覆，在算力投入方面的“军备竞赛”已经开始，我们能看到一些企业不断给供应商追加订单，随之而来的会是业绩的爆发，这类机会主要集中在服务器、光模块、算力芯片、数据中心等硬件环节。应用层面，随着AI大模型融入教育、办公、医疗、金融、机器人、自动驾驶等行业后，将极大提高生产效率和人民生活水平，促进应用端出现新产品的爆发增长。那些在AI领域有深厚技术积累、数据积淀和应用场景的公司将占据领先优势，由于C端用户数弹性巨大且未来以saas收费的模式为主，互联网行业的竞争格局和商业模式显著好于其它行业，这类行业应用龙头公司将享受高估值和业绩高弹性。
　　回到A股市场，虽然人工智能相关股票已经有了一段涨幅，但是当前人工智能的发展处于从0到1阶段，AI行业发展空间巨大，未来大概率将诞生一批新的科技巨头，人工智能行业的市场行情还有很大潜力。目前ChatGPT用户数还在快速增长、各种AI新产品层出不穷，尚未到企业兑现业绩的时候，在一定程度上可以提高对板块波动的容忍度。对于科技股的投资我认为同样需要遵守别人恐惧我贪婪的策略，即在板块大幅回调时，要多一些对产业的信念和勇气。
　　风险提示：基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。基金投资有风险，投资者在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。本基金存在因净值变化导致的收益波动风险，该风险由投资人自行负担。
（文章来源：中国基金报）