经济回升动力结构特征明显，下半年经济增速将更趋平稳
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经济回升动力结构特征明显，下半年经济增速将更趋平稳
2023-07-18 09:01:00
张永军（中国国际经济交流中心副总经济师）
邬琼（中国国际经济交流中心副研究员）
上半年，我国GDP增长5.5%，增速较一季度加快1个百分点，经济呈整体回升态势。经济运行的结构性特征明显，从供给端看，服务业加快恢复，工业稳定增长。从需求端看，消费需求持续改善，对经济增长的拉动作用进一步增强，投资增速有所放缓，出口压力明显加大。前不久召开的国务院常务会议提出，研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，随着这些政策措施的出台并发挥作用，下半年我国经济将持续恢复、增速将更加平稳。
生产端呈现“服务快、工业稳”的特征。受接触型聚集型服务业持续改善等影响，我国服务业加快恢复，上半年增长6.4%，较一季度加快1个百分点。服务业拉动GDP增长3.5个百分点，较一季度提高0.4个百分点。其中，住宿和餐饮业以及信息传输、软件和信息技术服务业延续向好势头，二者分别增长15.5%和12.9%，较一季度分别加快1.9和1.7个百分点，对服务业恢复形成有利支撑。服务业生产指数同比增长8.7%，较一季度加快2个百分点。与此同时，随着能源供应保持稳定、绿色化智能化发展不断深化以及补链延链强链加快推进，我国第二产业同比增长4.3%，较一季度加快1个百分点。其中，工业生产稳步恢复，规模以上工业增加值增长3.8%，较一季度加快0.8个百分点。二季度工业产能利用率升至74.5%，较一季度提高0.2个百分点。
需求端呈现“内需升、外需降”的特点。一是消费对经济的拉动作用进一步增强。上半年，社会消费品零售总额同比增长8.2%，较一季度加快2.4个百分点。餐饮、旅游等接触型聚集型服务型消费改善明显，推动我国消费加快恢复。其中，餐饮收入同比增长21.4%，较一季度加快7.5个百分点。国内旅游收入2.3万亿元，同比增长95.9%。而在促进汽车消费政策持续释放以及低基数等影响下，我国汽车销量增速实现由负转正，同比增长9.8%，增速较一季度大幅回升16.5个百分点。随着消费的加快恢复，最终消费支出对经济增长的贡献率进一步上升，由一季度的66.6%升至上半年的77.2%，提高10.6个百分点。
二是投资增速有所放缓。上半年，受房屋新开工面积下降、房企流动性压力较大以及市场预期低迷等影响，房地产开发投资同比下降7.9%，降幅较一季度扩大2.1个百分点，对固定资产投资增长的抑制作用进一步加强。与此同时，制造业投资和基建投资增速逐渐放缓。其中，受企业盈利能力下降、市场需求相对不足、对未来发展预期下降以及高基数等影响，制造业投资增长6%，较一季度回落1个百分点。而在地方政府债务压力加大、优质投资项目较少以及专项债发行进度不及去年同期等情况下，基建投资同比增长7.2%，较一季度回落1.6个百分点。受此影响，固定资产投资增速有所放缓，上半年增长3.8%，较一季度回落1.3个百分点。
三是出口压力逐渐显现。上半年，受全球经济增长动能偏弱、高通胀水平抑制居民购买意愿以及高基数等影响，我国出口再度承压，以美元计价的出口同比下降3.2%，增速较一季度回落3.7个百分点。从国别看，我国对美国和欧盟的出口依旧疲弱，二者分别下降17.9%和6.6%。东盟虽是我国第一大贸易伙伴，但我国对东盟出口增速大幅收窄，同比增长1.5%，较一季度大幅下降17.1个百分点。从品类看，以电动载人汽车、锂电池和太阳能电池为代表的“新三样”出口保持高速增长，拉动出口增长1.8个百分点。
下半年经济增速更加平稳并向常态化回归。下半年，我国居民消费将保持较快增长，在宏观经济政策作用下投资增速有可能止跌回升，但出口仍将面临较大下行压力；受需求回升的带动及其结构性特征的影响，下半年服务业将延续恢复增长态势，工业生产稳步增长。届时消费和服务业仍将成为我国经济增长的主要驱动力。与此同时，我国经济增长将更加平稳并向常态化回归，预计2023年下半年GDP增长5%左右，全年能够实现预期增长目标。
从生产方面看，随着工业企业利润降幅收窄、制造业优化升级加快推进以及新能源等新兴行业快速发展，我国工业将保持稳步增长，增速与上半年持平。随着信息传输、软件和信息技术服务业等新兴服务业延续向好态势，住宿和餐饮、批发和零售业等传统服务业加快恢复，以及去年四季度的低基数效应，预计服务业将保持良好增势，全年有可能增长6%左右。
从需求方面看，随着居民资产负债表的逐步修复，消费者信心将不断增强，而且去年四季度我国消费基数较低，预计下半年社会消费品零售总额将保持较快增长态势，全年增速较上年大幅度提升。随着专项债发行节奏提速、相对宽松的信贷环境以及财政政策加大调节力度，基建投资将保持良好增势。而在企业盈利能力尚未改善、出口下行压力加大以及高基数等影响下，制造业投资进一步回升的难度较大。受房地产销售偏弱、房企资金压力较大等影响，房地产开发投资将继续承压，但在低基数效应下，房地产开发投资降幅有望收窄。在全球经济增长放缓、市场流动性持续收紧以及全球产业链加速重构等影响下，我国出口仍将面临较大压力，预计下半年降幅较上半年进一步扩大，全年下降幅度较为明显。
（文章来源：21世纪经济报道）
邬琼（中国国际经济交流中心副研究员）
上半年，我国GDP增长5.5%，增速较一季度加快1个百分点，经济呈整体回升态势。经济运行的结构性特征明显，从供给端看，服务业加快恢复，工业稳定增长。从需求端看，消费需求持续改善，对经济增长的拉动作用进一步增强，投资增速有所放缓，出口压力明显加大。前不久召开的国务院常务会议提出，研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，随着这些政策措施的出台并发挥作用，下半年我国经济将持续恢复、增速将更加平稳。
生产端呈现“服务快、工业稳”的特征。受接触型聚集型服务业持续改善等影响，我国服务业加快恢复，上半年增长6.4%，较一季度加快1个百分点。服务业拉动GDP增长3.5个百分点，较一季度提高0.4个百分点。其中，住宿和餐饮业以及信息传输、软件和信息技术服务业延续向好势头，二者分别增长15.5%和12.9%，较一季度分别加快1.9和1.7个百分点，对服务业恢复形成有利支撑。服务业生产指数同比增长8.7%，较一季度加快2个百分点。与此同时，随着能源供应保持稳定、绿色化智能化发展不断深化以及补链延链强链加快推进，我国第二产业同比增长4.3%，较一季度加快1个百分点。其中，工业生产稳步恢复，规模以上工业增加值增长3.8%，较一季度加快0.8个百分点。二季度工业产能利用率升至74.5%，较一季度提高0.2个百分点。
需求端呈现“内需升、外需降”的特点。一是消费对经济的拉动作用进一步增强。上半年，社会消费品零售总额同比增长8.2%，较一季度加快2.4个百分点。餐饮、旅游等接触型聚集型服务型消费改善明显，推动我国消费加快恢复。其中，餐饮收入同比增长21.4%，较一季度加快7.5个百分点。国内旅游收入2.3万亿元，同比增长95.9%。而在促进汽车消费政策持续释放以及低基数等影响下，我国汽车销量增速实现由负转正，同比增长9.8%，增速较一季度大幅回升16.5个百分点。随着消费的加快恢复，最终消费支出对经济增长的贡献率进一步上升，由一季度的66.6%升至上半年的77.2%，提高10.6个百分点。
二是投资增速有所放缓。上半年，受房屋新开工面积下降、房企流动性压力较大以及市场预期低迷等影响，房地产开发投资同比下降7.9%，降幅较一季度扩大2.1个百分点，对固定资产投资增长的抑制作用进一步加强。与此同时，制造业投资和基建投资增速逐渐放缓。其中，受企业盈利能力下降、市场需求相对不足、对未来发展预期下降以及高基数等影响，制造业投资增长6%，较一季度回落1个百分点。而在地方政府债务压力加大、优质投资项目较少以及专项债发行进度不及去年同期等情况下，基建投资同比增长7.2%，较一季度回落1.6个百分点。受此影响，固定资产投资增速有所放缓，上半年增长3.8%，较一季度回落1.3个百分点。
三是出口压力逐渐显现。上半年，受全球经济增长动能偏弱、高通胀水平抑制居民购买意愿以及高基数等影响，我国出口再度承压，以美元计价的出口同比下降3.2%，增速较一季度回落3.7个百分点。从国别看，我国对美国和欧盟的出口依旧疲弱，二者分别下降17.9%和6.6%。东盟虽是我国第一大贸易伙伴，但我国对东盟出口增速大幅收窄，同比增长1.5%，较一季度大幅下降17.1个百分点。从品类看，以电动载人汽车、锂电池和太阳能电池为代表的“新三样”出口保持高速增长，拉动出口增长1.8个百分点。
下半年经济增速更加平稳并向常态化回归。下半年，我国居民消费将保持较快增长，在宏观经济政策作用下投资增速有可能止跌回升，但出口仍将面临较大下行压力；受需求回升的带动及其结构性特征的影响，下半年服务业将延续恢复增长态势，工业生产稳步增长。届时消费和服务业仍将成为我国经济增长的主要驱动力。与此同时，我国经济增长将更加平稳并向常态化回归，预计2023年下半年GDP增长5%左右，全年能够实现预期增长目标。
从生产方面看，随着工业企业利润降幅收窄、制造业优化升级加快推进以及新能源等新兴行业快速发展，我国工业将保持稳步增长，增速与上半年持平。随着信息传输、软件和信息技术服务业等新兴服务业延续向好态势，住宿和餐饮、批发和零售业等传统服务业加快恢复，以及去年四季度的低基数效应，预计服务业将保持良好增势，全年有可能增长6%左右。
从需求方面看，随着居民资产负债表的逐步修复，消费者信心将不断增强，而且去年四季度我国消费基数较低，预计下半年社会消费品零售总额将保持较快增长态势，全年增速较上年大幅度提升。随着专项债发行节奏提速、相对宽松的信贷环境以及财政政策加大调节力度，基建投资将保持良好增势。而在企业盈利能力尚未改善、出口下行压力加大以及高基数等影响下，制造业投资进一步回升的难度较大。受房地产销售偏弱、房企资金压力较大等影响，房地产开发投资将继续承压，但在低基数效应下，房地产开发投资降幅有望收窄。在全球经济增长放缓、市场流动性持续收紧以及全球产业链加速重构等影响下，我国出口仍将面临较大压力，预计下半年降幅较上半年进一步扩大，全年下降幅度较为明显。
（文章来源：21世纪经济报道）
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